市場分析: $MSTR｜ディフェンシブ性は魅力、注意点も整理（2026-02-10）

2026年2月10日

要約

銘柄: MicroStrategy Incorporated (MSTR)
現在価格: $138.44（変動: +2.60135%）

概要: MicroStrategyは企業向けのビジネスインテリジェンス（BI）ソフトウェア事業を本体としつつ、近年は大量のビットコインを保有する「ビットコイン・エクスポージャー企業」としての性格が強くなっています。この二本柱（ソフトウェア事業と暗号資産エクスポージャー）が評価に大きく影響します。

企業概要

MicroStrategyはBIプラットフォームのソフトウェア提供を行う一方、過去数年にわたり企業の資本政策としてビットコインの購入を拡大してきました。結果として、財務諸表には暗号資産の評価損益やそれに伴う減損、ビットコイン買付のための資金調達（社債や借入）といった項目が大きく影響しています。

ファンダメンタル分析

収益・事業基盤: 本業のソフトウェア/サービスはサブスクリプションや保守収入が主体で、ストック型収益が存在します。ただし競争は激しく、成長率は成熟市場の影響を受けます。最新の売上・営業利益は四半期決算で確認してください。
ビットコイン保有の影響: 同社価値はビットコイン価格に強く連動します。BTCの上昇はバランスシート改善・潜在的評価益をもたらしますが、下落では減損や時価評価差損、財務負担増につながります。経営方針が暗号資産保有を継続する限り、株価は高ボラティリティになります。
資本構成と負債: ビットコイン取得のための資金調達で社債や借入が存在する可能性が高く、金利上昇局面では利払負担が重くなります。流動性・クーポン条件・償還スケジュールは投資判断に重要です。
収益性と会計処理: ビットコイン関連の会計（減損計上等）により、純利益は大きく変動することがあります。通常の事業利益（コアEarnings）と暗号関連の評価差を分離して観ることが重要です。
バリュエーション: 伝統的なバリュエーション（P/E、EV/EBITDAなど）は暗号保有の影響が大きいため解釈注意。時価評価される暗号資産をどう扱うかで「実質的な」バリュエーションが変わります。最新の時価総額・希薄化後株数・現金・負債を確認してください。

テクニカル分析（現時点の観点）

前提: 現在価格は $138.44（+2.60%）。下は一般的な価格帯・指標に基づく短中期の観点です。実際のチャートで移動平均・出来高・RSI・MACDを必ず確認してください。

短期（デイト〜数週間）: +2.6%の上昇は短期的な買い圧力を示唆します。直近の抵抗/支持ラインを目安にすると、心理的節目としてはおおむね $130（支持）と $150（抵抗）が近い目安になります。短期トレードでは、直近安値と出来高を組み合わせたブレイク／反落を注視。
中期（数週間〜数ヶ月）: 中期では移動平均線（50日・200日）の位置関係が重要です。価格が両平均線の上ならトレンド転換の可能性が高く、下回っていれば下落トレンド継続のリスクがあります。ゴールデンクロス/デッドクロスが発生しているか要確認。
指標: RSIが70超なら短期的に過熱、30未満なら売られ過ぎのシグナル。ただし暗号資産連動銘柄は急伸急落が起きやすく指標のダマしが多い点に注意。MACDのゼロラインやシグナルクロスも注目。
パターン: 価格がレンジ内で推移している場合はレンジトレード（上限で売り、下限で買い）が有効。明確なブレイクアウト（出来高伴う）ならトレンドフォロー戦略が取りやすい。

主なリスク要因

ビットコイン価格のボラティリティ（株価に直結）
金利上昇や資本市場環境の悪化による資金調達コスト増
会計上の減損や評価損の発生
事業自体（BI市場）の競争激化
規制リスク（暗号資産関連の規制強化）

投資・トレードのサンプル戦略（参考）

長期投資家: ビットコインへのエクスポージャーを目的に保有するなら、ビットコイン価格と財務健全性（借入・利息支払）を定期的にチェック。ポジションは分割購入（ドルコスト平均）でリスク分散。
短期トレーダー: 主要サポート（例: $130）を割り込んだら損切り、抵抗（例: $150）突破で利食い・一部追撃。出来高とオシレーターでダマし回避を意識。
リスク管理: ポジションサイズはボラティリティに応じて小さめに設定。暗号関連リスクを考慮し、ポートフォリオ全体のウェイトを抑える。