目次
銘柄概要
銘柄: MARA（Marathon Digital Holdings） — 現在価格: $10.18（前日比 +5.05676%）
要約: Marathonはビットコイン採掘を主力とする企業で、収益性は主にビットコイン価格、採掘ハッシュレート、電力コスト、保有しているビットコインの在庫管理に依存します。株価は暗号資産市場のボラティリティやマクロ要因（利回り・規制動向）に敏感です。
ファンダメンタルズ分析
主なポイント：
- ビジネスモデル: 主にビットコイン採掘事業。マイニングによるBTCの新規取得と、場合によっては現物BTCの売却で収益を確定。
- 収益ドライバー: ビットコイン価格、採掘難易度（ネットワークハッシュレート）、保有ASICの稼働率と効率、電力単価、電力供給契約の安定性。
- ビットコイン在庫と実現益: 保有BTCの評価益／含み損、売却タイミングによる実現収益が業績に直結。決算やS-1/10-Q等で保有枚数・取得原価・売却実績を必ず確認。
- 資本支出と設備: 新規マイナー購入や設置・冷却・送電インフラへの投資が大きく、フリーフローは資本支出に左右される。ASICの陳腐化リスクも重要。
- 財務体質: キャッシュ残高、現金等価物、短期負債と長期負債の構成、借入金利、リファイナンスの必要性をチェック。暗号下落局面では流動性が脆弱になるリスクがある。
- 規制・法務リスク: 各国の暗号資産規制、電力規制、環境規制（ESG）や税制の変化が事業に影響。
注：最新の具体的財務数値（売上高・純損益・フリーキャッシュフロー・現金残高・保有BTC枚数・ハッシュレート等）は四半期決算資料（10-Q/10-K）や会社IRで最新値を確認してください。本レポートは一般的なファンダメンタル観点の分析です。
投資判断における重要指標（確認すべき点）
- 保有BTC枚数および平均取得単価、期中の売却実績
- 総ハッシュレート（自社運用分 vs クラウド/電力契約）と設備稼働率
- 電力当たり採掘コスト（$／BTC換算）とブレークイーブンBTC価格
- 短期・長期負債の償還スケジュールと金利条件
- 資本支出計画（新規マイナー調達状況）と保守コスト
テクニカル分析
前提: 現在価格は $10.18（+5.06%）。ここでは一般的なテクニカル指標と想定シナリオを示します。リアルタイムのチャートで移動平均線（SMA/EMA）、RSI、MACD、出来高を確認してください。
- 短期トレンド: 本日の上昇（+5%）は短期的な買い圧力の示唆。直近反発の勢いが続くなら短期移動平均（例: 10日・20日）を上抜けるかどうかが注目点。
- 中長期トレンド: MARAは2021年の高値から大幅調整を経験しており、中長期の下落トレンドが残存している可能性が高い。長期移動平均（例: 50日・200日）の位置関係でトレンドの強弱を判断。
- サポート／レジスタンス（想定レンジ）: 直近の安値付近が第1サポート。心理的節目（$10）はサポート／レジスタンスになりやすく、下方では過去の安値ゾーン（例: $8〜9）が強めのサポート、上方では$12〜15付近が直近の抵抗線となる可能性。
- モメンタム指標: RSIが中立〜高水準（>60）に達していれば短期で過熱感の注意。MACDのシグナルクロスが上向けば買い勢力の強まりを示唆。
- 出来高: ブレイクアウトの信頼性は出来高増加の有無で判断。価格上昇が薄い出来高で生じている場合はダマしのリスク。
想定トレードシナリオ（シグナル例）
- 強気シナリオ: $12（例）を出来高伴って上抜けし、短期MAが長期MAを上回るゴールデンクロスが発生→中短期のトレンド反転期待。
- 据え置きシナリオ: $10付近でのもみ合い継続→ボラティリティに備えつつ、決算・BTC価格の方向性を待つのが無難。
- 弱気シナリオ: $8〜9（例）を下抜けると再び下落圧力強化。流動性や借入条件の悪化が懸念材料となりやすい。
リスクと注意点
- 株価はビットコイン価格と強く連動するため、暗号市場の変動リスクが極めて高い。
- ASIC等の設備投資負担、電力コスト上昇、規制強化、流動性リスクが業績に直結。
- 小口投資家はポジションサイズ、ストップロス、資金管理を厳格に設定すること。
結論（要点まとめ）
Marathon（MARA）はビットコイン価格と採掘効率に左右される高リスク・高ボラティリティ銘柄です。現在の短期上昇はポジティブですが、中長期トレンドの反転を確認するには主要移動平均線のクロス、出来高を伴う上抜け、及びファンダメンタル（保有BTC、キャッシュ、負債状況）の改善確認が必要です。投資判断を下す前に最新の四半期決算、BTC価格動向、マイニング関連指標を必ず確認してください。
必要であれば、最新の財務指標・チャートをもとに具体的な数値分析（移動平均、RSI、サポート／レジスタンス水準の算出）を作成します。リアルタイムデータ取得の可否を教えてください。
